【研究报告内容摘要】
本周可转债一级市场有 2支可转债发行,总发行量 26.87亿元,较上周增加 26.87亿元;有 2支可转债偿还,总偿还量 1.72亿元,较上周增加1.69亿元;净融资额 25.15亿元,较上周增加 25.18亿元。 长期来看,目前可转债发行波动较大。
本周共有11,家公司可转债有新进展,其中1家公司通过了董事会预案,
1家公司通过了股东大会;无公司通过发审委;3家公司通过了证监会核准,为滨化股份、百达精工和搜于特,行业属于化学原料、通用机械和服装家纺;6家公司通过了实施,为博威合金、东方财富、金银河、恩捷股份、奥瑞金和安图生物,行业为工业金属、互联网传媒、专用设备、化学制品、包装印刷ⅱ和医疗器械ⅱ。
从股票指数走势来看, 本周股票市场飘红,指数走势上扬,上证综指、沪深 300、创业板指、中小板指和转债股指数分别上升 1.43%、2.25%、2.65%、3.12%和 2.31%;本周可转债指数走高,上证转债、深证转债和中证转债指数本周涨幅分别为 1.17%、2.59%和 1.55%。
从申万行业指数的角度来看,本周各行业有涨有跌, 涨幅最大的五个行业分别为有色金属、建筑材料、农林牧渔、房地产和电子,上涨幅度分别为 10.46%、8.63% 、7.82%、7.51%和 4.52%; 跌幅最大的五个行业分别为纺织服装、医药生物、传媒、综合和公用事业,下跌幅度分别为-2.96%、-1.75%、-1.06%、-0.62%和-0.29%。
可转债存续债券中,银行业存量可转债余额最多,高达 1,485.44亿元,其他行业则分布较为平均。除银行外存量可转债券余额最多的另外四个行业为电气设备、公用事业、化工和交通运输。 从申万行业指数可知,本周 电气设备、化工、银行和交通运输 表现较好,公用 事业 表现较差,总体来看可转债本周表现 较 好。 。
从个券涨跌幅可以看出, 可转债涨跌情况与级别相关性较差,本周延续上周低级别可转债变动幅度较大的特点;与股指表现类似,化工本周表现较好 。从可转债正股涨跌幅排名可知, 正股涨跌榜与可转债涨跌榜有。 一定重合,正股涨跌榜未延续上周涨跌情况。按可转债活跃度统计可知,本周市场最活跃的前五支可转债分别为 振德转债、通威转债、尚荣转债、浦发转债、国轩转债。 。
股票价格已经超过转换平价的转债共计 24只,分别为洲明转债、中京转 定转、振德转债、长青转 2等 等。 。
截至 2020年 2月 14日,可转债的纯债溢价率中位数为 28.19%,转股溢价率的中位数为 21.70%, 可转债整体股性较强。
本周可转债共转股 8,791.35万股,其中尚荣转债本周转股数为 3,282.45万股,占全部转股数的 37.34%。从累计转股比例来看,截至 2020年 2月14日,19欣导e2和中装转债累计转股比例分别达100.00%和97.75%。
(1)权益市场在春节假期后的第一天经历了千股跌停后逐渐开始收复失地。
(2)目前许多可转债的估值偏高,尤其是高资质、主题热门的可转债估值接近历史高位,追高时注意回落风险。股票市场风险可控,在下周可以选择一些基本面良好、有结构性发展空间的优质标的进行配置。
(3)标的分化或将持续,疫情期间仍推荐关注医疗、远程教育云办公、互联网娱乐等近期可能受益的板块,中长期逻辑关注疫情期间未受到较大冲击而在未来逆周期政策下有较大反弹空间的板块。
风险提示:关注股市波动风险。

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